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　　出品：新浪财经上市公司臆测院

　　作家：昊

　　8月28日，上能电气发布2024年中报，本年上半年，公司杀青交易收入19.26亿元，同比下降11.53%，归母净利润1.61亿元，同比增长18.90%。公司示意，营收下滑主淌若受到储能系统集成业务减少所致。

　　上半年，上能电气营收增速继2020年疫情手艺后，时隔四年再次转负；同期，由于较高毛利的逆变器产物销售占比普及，在营收下滑的情况下，净利润仍保抓增长。

　　可是，从横向对比来看，比拟阳光电源、锦浪科技等同业上市公司，上能电气的毛利率昭着偏低，单MW售价在近半年内大跌25%，产物竞争力抓续偏弱，而比拟同业，公司欠债率却长期位列最高。

　　事实上，上能电气2020年在创业板上市，IPO募资近4亿，2021年臆测刊行可转债，2022年完成募资4.2亿，2023年再次秘书定向增发，拟募资额达25.5亿，但不休的融资却一直未能处罚高欠债问题。

　　值得着重的是，上次可转债召募的资金，部分投向了“储能系统集成业务”，该业务本年上半年收入界限大降近40%，而正在股东的定增事项，仍筹划链接推广上述业务的产能。但这次定增昭着并不堪利，秘书于今近一年半，仍无任何贯通。

　　销售结构改善致减收增利 毛利率仍大幅低于同业

　　上半年，上能电气杀青交易收入19.26亿元，同比下降11.53%，归母净利润1.61亿元，同比增长18.90%，扣非净利润1.57亿元，同比增长21.71%。

　　公司示意，低毛利率的储能系统集成业务减少以及高毛利率组串式逆变器占比普及，touch99地址是收入减少、净利润增多的主要原因。

　　值得着重的是，诚然销售结构有所改善，但上能电气产物举座竞争力仍昭着不及。

　　S&P Global本年7月公布的数据涌现，公司2023年民众光伏逆变器出货量名挨次四；阐述索比光伏网统计，上半年国内光伏逆变器定标超过130GW，上能电气中标量为14.86GW，位居第四。

　　不外，2022年以来，上能电气光伏逆变器等产物的毛利率出现了昭着下滑，并被阳光电源、锦浪科技等上市公司拉开了差距。

　　本年上半年，上能电气在中国大陆的光伏类产物销售收入为14.5亿元，销量9993MW，产物单价约合14.5万元/MW，比拟昨年的19.4万元/MW，平均售价在半年手艺内下落25%，改日功绩八成率仍将承压。

　　盈利才调过时的同期，债务背负却高于同业。数据涌现，近几年来，上能电气财富欠债率保管在70%傍边的高位，高于阳光电源、锦浪科技等公司。

　　抓续高欠债压力之下，上能电气不得不遴荐接连向阛阓募资寻求“输血”。

　　储能业务扩产后收入反降近40% 欲推定增链接融资扩产

　　2020年4月，上能电气在创业板上市，IPO募资近4亿元，用于高效智能型逆变器产业假名目、储能双向变流器及储能系统集成产业假名目等，并补充流动资金。

　　一年多之后，2021年9月，上能电气发布公告称，拟刊行可转债，募资4.2亿元，投向年产5GW储能变流器及储能系统集成诞生名目、研发中心扩建名目，并补充流动资金。该可转债融资事项于2022年6月完成。

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　　值得着重的是，上述可转债召募的资金，部分投向了“储能系统集成业务”，而该业务本年上半年营收5.07亿元，收入界限同比大幅下滑近40%。

　　不仅如斯，2023年5月，上能电气再次秘书斟裁夺向增发，这次拟募资额高达25.5亿，其中仍有部分资金拟投向“储能系统集成”名目，在收入界限大幅下降的情况下，干系业务产能还将链接推广。

起首：公司公告

　　不外，在IPO和可转债之后，上能电气这次25亿的广泛定增融资并不堪利。自昨年5月秘书于今，近一年半手艺照旧由去，上述定增事项仍未获取任何贯通。 

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